3.2. Расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия

1. Расчет и анализ показателей рентабельности.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только

через характеристику системы показателей. Общий их смыслопределение

суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Рентабельность активов (имущества) Ра показывает, какую прибыль по-

лучает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

А

Р Пч

а , (3.1)

где Асредняя величина активов (валюта баланса);

Пчприбыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).

Рентабельность текущих активов РТА показывает, сколько прибыли по-

лучает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы:

А

ч

ТА Т

Р П , (3.2)

где ТАсредняя величина будущих активов.

Рентабельность инвестиций РИ отражает эффективность использования

средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной эко-

номикой этот показатель выражает оценку мастерства управления инвестиция-

ми:

СК ДО

Р П И

, (3.3)

где Побщая сумма прибыли за период;

СКсредняя величина собственного капитала;

ДОсредняя величина долгосрочных обязательств.

Рентабельность собственного капитала РСК отражает отношение при-

были к собственному капиталу:

СК

Р Пч

СК , (3.4)

где СКсредняя величина собственного капитала.

Рентабельность продукции РП показывает размер прибыли на рубль реа-

лизованной продукции:

p

ч

П V

Р П , (3.5)

где VP – выручка от реализации продукции (работ, услуг). Этот показатель сви-

детельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности пред-

приятия, но и процессов ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как

по общему объему реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.

Рентабельность объема продаж РVПэто модифицированный показа-

тель рентабельности продукции:

p

P

VП V

Р П , (3.6)

где ПP – прибыль от реализации продукции.

В табл. 3.4 сведены основные показатели рентабельности.

Таблица 3.4

Основные показатели деятельности предприятия (руб.)

п/п

Показатели Прошлый

период

Отчетный

период

Откло-

нения

1 Общая величина имущества (средняя величина) 154

924,5

214

546,5

+59 622

2 Капитал и резервы (IV рП) (средняя величина) 7 774,0 7 774,0 0

3 Средняя величина текущих активов 140

252,5

197

239,5

+56 987

4 Выручка от реализации товаров, работ и услуг 637

001,0

972

687,0

+335

686

5 Прибыль отчетного периода 80 137,0 82 852,0 +2 715

6 Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий 52 089,0 53 854,0 +1 765

7 Рентабельность активов (стр.6:стр.1)100% 33,6 25,1 -8,5

8 Рентабельность текущих активов (стр.6:стр.3)100% 37,14 27,3 -9,84

9 Рентабельность собственного капитала

(стр.6:стр.2)100%

670,04 692,7 +22,66

10 Рентабельность продукции (стр.6:стр.4)100% 8,177 5,536 -2,641

Далее проведем анализ основных показателей рентабельности.

Первым этапом анализа является оценка рентабельности объема продаж и

расчет факторов, влияющих на ее состояние (изменение цены продукции и ее

себестоимости). С этой целью модифицируем формулу (3.6):

P

P

p

P

VП V

V S

V

Р П

-, (3.7)

где S – себестоимость реализации, включая коммерческие и управленческие

расходы), и составим аналитическую таблицу (табл. 3.5).

Таблица 3.5

Расчет и оценка рентабельности объема продаж (руб.)

п/п

Показатели Прошлый

период

Отчетный

период

Отклонения

1 Выручка от реализации товаров, продукции,

работ, услуг (Vp)

637 001 972 687 +335 686

2 Себестоимость реализации товаров, продук-

ции, работ, услуг (S)

553 491 882 253 +328 762

3 Прибыль от реализации (Пр) (стр.1–стр.2) 83 510 90 434 +6 924

4 Рентабельность объема продаж (Pvp)

(стр.3:стр.1)100%

13,11 9,297 -3,813

Как видно из табл. 3.5, рентабельность объема продаж за анализируемый

период сократилась на 3,813 пункта. Снижение этого показателя прежде всего

может свидетельствовать о падении конкурентоспособности предприятия, так

как позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию.

Рассчитаем влияние изменения цены и себестоимости реализованной

продукции методом цепных подстановок.

1. Определим изменение рентабельности объема продаж за счет измене-

ния объема реализации PVП (VР) по формуле

p0

p0 0

p1

p1 0

VП V

V S

V

V S

P ( V)

-

-

-

;

972 687 553 491 0,1311 0,4309 0,1311 0,29986

972 687

---.

2. Рассчитаем изменение рентабельности объема продаж за счет увеличе-

ния себестоимости реализации PVП (S) по формуле

p1

p1 0

p1

p1 1

VП V

V S

V

V S

P ( S)

-

-

-

;

0,09297 -0,4309 -0,33793.

3. Проверим соответствие общего применения рентабельности продаж и

совокупность влияния факторов:

PVП PVП (Vp ) PVП (S) ;

-3,813 29,987 -33,8 ;

-3,813 -3,813.

4. Следующий этап анализаисследование взаимосвязи между показате-

лями рентабельности активов, их оборачиваемости и рентабельности реализо-

ванной продукции:

p

ч P ч

a V

П

A

V

А

P П . (3.8)

Этот показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена

как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на про-

изводство реализованной продукции (уровень рентабельности). Кроме того, че-

рез рентабельность активов можно оценить деловую активность предприятия

через оборачиваемость активов.

Формула (3.8) указывает на пути повышения рентабельности средств:

1) при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к уско-

рению оборачиваемости активов и его элементов;

2) низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована

только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на про-

дукцию, т.е. повышением рентабельности продукции.

Факторный анализ рентабельности активов рассчитаем методом цепной

подстановки, используя данные табл. 3.6.

Таблица 3.6

Оценка показателей, рассчитанных на основе активов

п/п

Показатели Прошлый

период

Отчетный

период

Отклонения

1 Оборачиваемость активов (Vp:А=Оа), оборотов 4,11 4,53 +0,42

2 Рентабельность реализованной продукции

(Пч:Vр=Рп), %

8,177 5,537 -2,64

3 Рентабельность активов (Pа),%

(стр.1:стр.2)100%

33,6 25,08 -8,52

1. Определим изменение рентабельности активов за счет ускорения обо-

рачиваемости активов Pа (Оа ) :

1 0 0

a a a a a ΔP ΔO O P -P 4,538,177-33,6 3,44181

2. Рассчитаем изменение рентабельности активов за счет снижения рен-

табельности реализованной продукции Pа (РП ) :

ΔP ΔP P O P0 25,08 37,04184 11,96181

п

1

a

1

a п a ---.

3. Проверим соответствие общего изменения рентабельности активов

сумме влияния факторов:

Ра Ра (Оа ) Ра (РП ) ;

-8,52 3,44181-11,96181;

–8,52 -8,52 .

Показатель рентабельности производства

ОПФ МОА

Р П ПФ

находится в прямой зависимости от рентабельности продукции и в обратной

от изменения фондоемкости продукции.

Повышение рентабельности продукции обеспечивается преимущественно

за счет снижения себестоимости единицы продукции. Чем лучше используются

основные производственные фонды, тем ниже фондоемкость, выше фондоотда-

ча и, как следствие этого, – рост рентабельности производства. При улучшении

использования материальных оборотных средств снижается их величина, при-

ходящаяся на 1 руб. реализованной продукции. Следовательно, факторы уско-

рения оборачиваемости материальных оборотных средств являются одновре-

менно факторами роста рентабельности производства.

При анализе рентабельности производства исходные формулы модифи-

цируются путем деления их числителя и знаменателя на объем реализованной

продукции. Таким образом, модель рентабельности имеет вид:

P P

P

P

P

Е ЗОС

VП

П

V

МОА

V

ОПФ

V

V S

V

П

Ф К

Р Р





-

, (3.9)

где ФЕфондоемкость основных производственных фондов;

КЗОСкоэффициент закрепления материальных оборотных средств.

Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности

производства определяется методом ценных подстановок (табл. 3.7).

Таблица 3.7

Анализ уровня рентабельности производства

п/п

Показатели Прошлый

период

Отчетный

период

Отклонения

1 Прибыль П, (руб.) 80 137 82 852 +2 715

2 Выручка от реализации продукции Vp, (руб.) 637 001 972 687 +335 686

3 Средняя стоимость основных производственных

фондов ОПФ, (руб.)

8 742,5 7 375 -1 367,5

4 Среднегодовая стоимость материальных обо-

ротных средств, (руб.)

125 054 159 523,5 +34 469,5

5 Среднегодовая стоимость производственных

фондов, (руб.) (стр.3+стр.4)

133 796,5 166 898,5 +33 102

6 Коэффициент фондоемкости Фе (стр.3:стр.2) 0,014 0,008 -0,006

7 Коэффициент закрепления оборотных средств

Кзос (стр.4:стр.2)

0,196 0,164 -0,032

8 Прибыль на рубль реализуемой продукции

(стр.1:стр.2)100%

0,125 0,085 -0,04

9 Рентабельность предприятия Рп

(стр.1:стр.5)100%

0,599 0,496 -0,103

Общее изменение рентабельности продукции (уменьшение на 0,103 пунк-

та) образовалось под влиянием следующих факторов:

-снижение уровня рентабельности продукции на 0,5% привело к сокра-

щению рентабельности предприятия на 0,0194 пункта:

0,085 0,014 0,196-0,599 -0,194 ;

-уменьшение фондоемкости привело к росту рентабельности предпри-

ятия на 0,403 пункта:

0,085 0,008 0,196-0,002 0,405 -0,002 0,403;

-снижение коэффициента закрепления материальных оборотных средств

(т.е. ускорение оборачиваемости) оказало положительное влияние на рента-

бельность производства:

0,496 -0,405 0,091пункта.

2.Расчет и оценка показателей ликвидности.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы

выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не

только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвы-

чайных происшествий.

– Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку платежеспо-

собности. В экономической литературе его также называют коэффициентом

покрытия, коэффициентом общего покрытия [12, с.143].

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению текущих активов к

краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

КП КЗ

З ДЗ ДС

КП КЗ

К ОК ТЛ



, (3.10)

где ОКоборотный капитал предприятия, в том числе:

Ззапасы;

ДЗдебиторская задолженность предприятия;

ДСденежные средства и краткосрочные ценные бумаги;

КПкраткосрочные кредиты и займы (краткосрочные пассивы) предпри-

ятия;

КЗкредиторская задолженность предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и

показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются

текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходит-

ся на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше

чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Рекомендуемые приказом Министерства экономики №118 от 1 октября

1997 г. значения этого показателяот 1 до 2, значение более 2 нежелательно.

Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть

связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоп-

равданным ростом дебиторской задолженности.

Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается

степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

-Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является

промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно

погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент быстрой лик-

видности рассчитывается по формуле

КП КЗ

К ДЗ ДС Б

. (3.11)

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обяза-

тельств в случае ее критического положения, когда не будет возможности про-

дать запасы.

Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1 (в роз-

ничной торговле этот коэффициент может снижаться до 0,4 – 0,5), но может

быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолжен-

ности.

-Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением

наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по

формуле

АЛ

К ДС

КП КЗ

. (3.12)

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности

и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может пога-

сить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.

Произведем расчет коэффициентов ликвидности анализируемого пред-

приятия и оформим этот расчет в виде таблицы (табл.3.8).

Таблица 3.8

Анализ коэффициентов ликвидности

п/п

Показатели На 01.01

текущ.

года

На 01.07

текущ.

года

На 01.01

следующ.

года

Рекомен-

дуемые по-

казатели

1 Коэффициент текущей ликвидности 0,93 0,96 0,97 1,0 – 2,0

2 Коэффициент быстрой ликвидности 0,08 0,001 0,11 0,4 – 0,5

3 Коэффициент абсолютной ликвид-

ности

0,078 0,017 0,085 0,2 – 0,7

Как видно из табл. 3.8, на анализируемом предприятии коэффициент те-

кущей ликвидности к концу года приблизился к пределу рекомендуемых значе-

ний, а коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности на конец периода

увеличились, но недостаточно.

Для оценки степени ликвидности организаций отдельных организацион-

но-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответст-

венностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых

активов.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из сум-

мы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к рас-

чету [7, с.95].

Активы, участвующие в расчете, – это денежное имущество организации,

а значит, из актива баланса следует вычесть задолженность участников (учре-

дителей) по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкуп-

ленных у акционеров, итоги раздела «Убытки». По статье «Прочие внеоборот-

ные активы» в расчет принимается задолженность организации за проданное ей

имущество. При наличии у организации на конец года оценочных резервов ба-

лансовая стоимость уменьшается на сумму данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете, – это обязательства организации. К ним

относят статью «Целевое финансирование и поступления», V раздел баланса

 «Долгосрочные пассивы», VI раздел «Краткосрочные пассивы» (кроме сумм по

статьям «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы пред-

стоящих расходов и платежей»).

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых акти-

вов, производится в валюте РФ по состоянию на 31 декабря отчетного года.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года

стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, общество обя-

зано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего

уставного капитала. Если стоимость указанных активов становится меньше оп-

ределенного законом минимального размера уставного капитала, общество

подлежит ликвидации.

Произведем расчет чистых активов анализируемого предприятия (табл. 3.9).

Таблица 3.9

Расчет чистых активов предприятия в балансовой оценке (руб.)

п/п

Наименование показателей На на-

чало пе-

риода

На ко-

нец пе-

риода

I. АКТИВЫ

1 Внеоборотные активы 19 695 14 919

2 Оборотные активы, в том числе: 162 681 231 798

3 Задолженность участников (учредителей) по взносам в ус-

тавной капитал

– –

4 Итого активы (стр.1+стр.2-стр.3) 182 376 246 717

II. ПАССИВЫ

5 Целевые финансирование и поступление – –

6 Долгосрочные пассивы – –

7 Краткосрочные пассивы,

в том числе:

174 602 238 943

8 Доходы будущих периодов – –

9 Фонды потребления 137 492 147 825

10 Итого: пассивы, исключаемые из стоимости активов

(стр.5+стр.6+стр.7-стр.8-стр.9)

37 110 91 118

11 Стоимость чистых активов

[стр.4 (итого активов) – стр.10 (итого пассивов)]

145 266 155 599

Как видно из табл. 3.9, у предприятия достаточно чистых активов на на-

чало года, а на конец периода они увеличились на 10333 руб. и составили

155599 руб.

3. Расчет и оценка показателей основного и оборотного капитала

– Наличие собственных оборотных средств (СОС) – разница между ка-

питалом и резервами (VI раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I

раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный ка-

питал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует

о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде

наличие оборотных средств можно записать как:

СОС СИ -ВА, (3.13.)

где СИсобственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВАвнеоборотные активы (I раздел актива баланса).

Расчет данного показателя финансовой устойчивости представлен в табл.

3.10.

Таблица 3.10

Анализ финансовой устойчивости (руб.)

п/п Показатели

Услов.

обознач. На

01.01

На 01.01

след. го-

да

Изменения

за период

(гр.4–гр.3)

1 Источники формирования собст-

венных оборотных средств

СИ 7 774 7 774 0

2 Внеоборотные активы ВА 19 695 14 919 -4 776

3 Наличие оборотных средств

(стр.1 – стр.2)

СОС -11 921 -7 145 +4 776

Данные табл.3.10 свидетельствуют, что на данном предприятии наблюда-

ется недостаток собственных оборотных средств. И хотя степень покрытия за-

пасов собственными оборотными средствами за анализируемый период увели-

чилась в 0,6 раза (7145/11921 = 0,6, или 4776), при сохранении имеющейся тен-

денции предприятие будет вынуждено прибегать к заемным средствам для фи-

нансирования материальных запасов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС)

0,1

ОА

К СИ ВА ОСС -(3.14)

характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными

средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Здесь ОАоборот-

ные активы (II раздел баланса).

Коэффициент маневренности собственного капитала (КМ)

СИ

К СИ ВА М

-(3.15)

показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой

точки зрения: чем больше КМ, тем лучше финансовое состояние; оптимальное

значение КМ = 0,5.

Коэффициент реальной стоимости имущества (КРСИ) определяет долю

средств производства в стоимости имущества, уровень производственного по-

тенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами произ-

водства (норма >0,5):

ВБ

К ОС М НЗП МПБ НС РСИ

, (3.16)

где ОСосновные средства;

Мсырье и материалы;

ВБвалюта баланса.

Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимо-

сти имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса.

Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации

собственного капитала)

ВБ

К СИ а (3.17)

характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финан-

сирования. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КСЗС) оп-

ределяется выражением

P P

СЗС

P

К IV П V П

III П

. (3.18)

Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от

привлеченного капитала (<1).

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости соста-

вим табл.3.11.

53

Таблица 3.11

Оценка относительных показателей финансовой устойчивости

По состоянию на

Показатели Услов.

обознач.

01.01

текущ.

года

01.01 сле-

дующего

года

Изме-

нения

Предла-

гаемые

нормы

1. Коэффициент обеспечен-

ности собственными сред-

ствами

КОСС -0,07 -0,03 +0,04 0,1

2. Коэффициент маневрен-

ности собственного капита-

ла

КМ -1,53 -0,092 +1,438 0,5

3. Коэффициент реальной

стоимости имущества

КРСИ 0,06 0,041 -0,019 0,5

4. Коэффициент автономии Ка 0,043 0,032 -0,011 0,5

5. Коэффициент состояния

заемных и собственных

средств

КСЗС 22,45 30,7 +8,25 <1

Как видно из табл.3.11, относительные показатели финансовой устойчи-

вости подтверждают предыдущие выводы.

Скорость оборачиваемости оборотного капитала оценивается следующи-

ми показателями.

Коэффициент оборачиваемости, или скорость оборота (КОБ)

CO

К (VP )

ОБ , (3.19)

где VP – выручка от реализации продукции, работ, услуг (тыс. руб.);

СОсредняя величина оборотного капитала (тыс. руб.),

показывает количество полных оборотов (раз), совершаемых оборотным капи-

талом за анализируемый период времени. С увеличением показателя ускоряется

оборачиваемость оборотных средств, а значит, эффективность использования

оборотных средств улучшается.

Длительность одного оборота определяется по формуле

VP

Д СОТ , (3.20)

где Ддлительность одного оборота оборотного капитала (в днях);

Тотчетный период (в днях).

Сокращение времени оборота, как уже отмечалось, ведет к высвобожде-

нию средств из оборота, а его увеличениек дополнительной потребности в

оборотных средствах.

Коэффициент закрепления оборотных средств

P

ЗОС V

К CO (3.21)

показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используются

следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (число

оборотов)

ДЗ

К VP

ДЗ , (3.22)

где VP – выручка от реализации продукции, работ, услуг;

ДЗсредняя величина дебиторской задолженности (руб.).

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает

расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предпри-

ятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по пе-

реходу права собственности, то увеличение коэффициента означает сокращение

продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема пре-

доставляемого кредита.

2. Период погашения дебиторской задолженности

ПДЗ

ДЗ

Д Т

К , (3.23)

где ДПДЗдлительность погашения дебиторской задолженности (дни);

Тотчетный период (дни).

Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск непогашения

дебиторской задолженности. Этот показатель следует рассматривать по юриди-

ческим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т.е. услови-

ям заключения сделок.

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных

средств

100

О

У ДЗ ДЗ , (3.24)

где УДЗудельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных

средств (%).

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества

предприятия.

4. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолжен-

ности (%)

100

ДЗ

У СЗ СДЗ , (3.25)

где СЗсомнительная задолженность (руб.).

Этот показатель характеризует «качество» дебиторской задолженности.

Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

В табл. 3.12 приводится расчет показателей оборачиваемости оборотных

средств.

Таблица 3.12

Анализ показателей оборачиваемости

Показатели Отчетный

период

Прошлый

период

Отклонения

1.Выручка от реализации продукции, работ, ус-

луг, (руб.)

972 687 637 001 +335 687

2. Средняя величина активов, (руб.) 214 546,5 154 924,5 +59 622

3. Средняя величина текущих активов, (руб.) 197 239,5 140 252,5 +56 987

4. Средняя величина материальных оборотных

средств, (руб.)

159 523,5 125 054 +34 469,5

5. Средний размер дебиторской задолженности,

(руб.)

20 297 7 349,5 +12 947,5

6. Средний размер кредиторской задолженности,

(руб.)

64 114 25 286 +38 828

7. Коэффициент общей оборачиваемости активов 4,53 4,11 +0,42

длительность одного оборота, (дни). 79,41 87,6 -8,19

8. Коэффициент оборачиваемости текущих акти-

вов

4,93 4,54 +0,39

длительность одного оборота, (дни). 73 79,264 -6,26

9. Коэффициент оборачиваемости материальных

оборотных средств

6,09 5,09 +1

длительность одного оборота, (дни). 59,04 70,6 -11,56

10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской

задолженности

47,92 86,7 -38,78

длительность одного оборота, (дни). 7,51 4,15 +3,36

11. Коэффициент оборачиваемости кредиторской

задолженности

15,17 25,19 -10,02

длительность одного оборота, (дни). 23,73 14,29 +9,44

10 Продолжительность операционного цикла,

(дни).

66,55 74,75 -8,2

Как видно из табл. 3.12, в анализируемом году произошло ускорение обо-

рачиваемости оборотных средств на 0,4 оборота, или 6,3 дня. Как отрицатель-

ный факт следует оценивать увеличение оборачиваемости дебиторской и кре-

диторской задолженностей на 38,8 и 10,02 оборотов, или 3,4 и 9,44 дня соответ-

ственно. Но вместе с тем следует отметить, что продолжительность операцион-

ного цикла уменьшилась на 8,2 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потреб-

ности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов

продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой

прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укреп-

ляется платежеспособность.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств

для продолжения хозяйственной деятельности предприятия.

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала

можно рассчитать двумя способами. Во-первых, высвобождение (привлечение)

оборотных средств из оборота можно определить по формуле

CO CO1 -CO0 Kvp , (3.26)

где CO – величина экономии (–) или привлечения (+) оборотного капитала;

СО1, СО0 – средняя величина оборотного капитала предприятия за отчет-

ный и базисный периоды;

p0

p1

vp V

V

K коэффициент роста выручки от реализации продукции (в от-

носительных единицах.

На анализируемом предприятии в соответствии с данными табл. 3.12

CO=197 239,5 – 140 252,5 1,527 = –16 926,07 (руб.).

Во-вторых, можно использовать формулу

CO Дл1 -Дл0 V1одн , (3.27)

где Дл1, Дл0 – длительность одного оборота оборотных средств (дни);

V1одноднодневная реализация продукции (руб.).

Рассчитаем высвобождение оборотных средств на анализируемом пред-

приятии на основе данных табл. 3.12:

CO= (73 – 79,264) 2701,9083 = –16 926,07 (руб.),

т. е., на данном предприятии благодаря ускорению оборачиваемости оборотных

средств было высвобождено 16 926,07 руб.

Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемо-

сти оборотных средств (при прочих равных условиях) можно определить, при-

меняя метод цепных подстановок:

Vp Коб1 Коб0 СО1 . -(3.28)

На рассматриваемом предприятии за счет ускорения оборачиваемости

оборотных средств прирост продукции составил:

p V 0,39 197 239,5 76923,4( руб.).

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли

Р можно рассчитать по формуле

Р ,

К

K

P P 0

об

об

0

0

1 -(3.29)

где Р0 – прибыль за базисный период;

Коб1, Коб0 – коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за от-

четный и базисный периоды.

Подставляя данные табл. 3.12 в формулу (3.29), получаем

83 510 4,93 83 510 7 173,77 ( .)

4,54

P -руб .