1.2. Особенности анализа хозяйственной деятельности предприятия по бухгалтерской отчетности

На сегодняшний день существует множество методик анализа хозяйст-

венной деятельности предприятия.

Обобщая опыт проведения анализа хозяйственной деятельности предпри-

ятия можно выделить этапы проведения анализа, которые составляют основу

практически каждой методики:

анализ эффективности деятельности предприятия;

анализ платежеспособности и ликвидности предприятия;

анализ деловой активности;

комплексный анализ и оценка хозяйственной деятельности;

расчет суммы и ставки покрытия (маржинального дохода);

расчет запаса финансовой прочности;

расчет порога рентабельности;

оценка структуры средств предприятия и ее изменения;

оценка динамики и состояния источников формирования средств;

анализ эффективности использования основного и оборотного капита-

ла;

оценка оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей,

продолжительность полного цикла бизнеса.

В случае применения одной из существующих методик для анализа фи-

нансового состояния предприятия или использования синтезированной методи-

ки, а также трактовке полученных показателей необходимо обеспечивать/учи-

тывать следующие условия.

1. Сопоставимость данных. Многие предприятия не ограничиваются ка-

ким-то отдельным направлением деятельности и имеют свои подразделения в

различных отраслях и сферах бизнеса. В таких случаях трудно подготовить ос-

мысленные средние коэффициенты. Поэтому методика анализа более очевид-

на, понятна для небольших компаний, специализирующихся в какой-то кон-

кретной области; что касается многопрофильных компаний, то методика срав-

нительного финансового анализа для них значительно усложняется.

Кроме того, естественным желанием многих компаний является достиже-

ние лучших результатов, чем в среднем по отрасли, поэтому ориентация на

среднеотраслевые значения показателей не является для них пределом мечта-

ний. Более предпочтительным является ориентирование на лидеров.

2. Условность данных для сравнительного анализа. Одним из факторов,

искажающих отчетную информацию, является инфляция, влияющая, в частно-

сти, на величину амортизационных отчислений и оценку запасов. Это необхо-

димо учитывать, когда проводится анализ финансового состояния предприятия

в динамике или сравнительный финансовой анализ предприятий, различаю-

щихся возрастным составом основных средств или применяющих различные

методы учета.

В случае использования метода анализа с относительными показателями,

основанного на данных отчетности без поправки на инфляцию, имеет место оп-

ределенное искажение реального положения. Очевидно, что основные средства

приводятся в отчетности с заниженной оценкой; то же самое можно сказать в

отношении производственных запасов в том случае, если фирма применяет ме-

тод учета LIFO. В то же время нарастание темпов инфляции приводит к увели-

чению процентной ставки, что в свою очередь влечет за собой изменение ре-

альной цены долгосрочных обязательств. Далее, по мере изменения уровня ин-

фляции по годам меняется и величина прибыли, причем эти колебания могут

быть особенно существенными в случае, если для оценки запасов применяется

метод FIFO.

Сезонность также влияет на отчетность и результаты ее анализа. Напри-

мер, коэффициент оборачиваемости запасов для предприятия перерабатываю-

щей сельскохозяйственной промышленности будет существенно отличаться в

зависимости от того, использованы данные о состоянии запасов до наступления

сезона консервирования или после его окончания. Влияние на дебиторскую за-

долженность и краткосрочные обязательства часто бывает сходным. Негатив-

ное влияние этих факторов может быть сведено к минимуму использованием

среднегодичных отчетных данных.

3. Комментарии к финансовой отчетности. Информация, которая мо-

жет существенно повлиять на оценку финансового положения предприятия,

часто содержится в комментариях к ее финансовой отчетности. Эти коммента-

рии включают информацию о финансовой политике предприятия, направлени-

ях капиталовложений, учетной политике и т.д.

Поэтому для профессионального анализа требуется реструктуризация от-

четных данных с использованием информации, находящейся в комментариях к

отчетности.

4. Интерпретация результатов. Невозможно высказать какое-либо од-

нозначное суждение о том или ином аналитическом коэффициенте. Например,

высокое значение коэффициента быстрой ликвидности является благоприят-

ным с позиции характеристики степени платежеспособности предприятия. С

другой стороны, такое высокое значение показателя может быть обусловлено

неоправданно высокой суммой средств на счете, что вряд ли характеризует фи-

нансовою политику предприятия с хорошей стороны, поскольку деньги, нахо-

дящиеся без движения, не дают отдачи. Точно также высокое значение ресур-

соотдачи с одной стороны, может свидетельствовать об эффективном исполь-

зовании ресурсов фирмы, а с другойо недостаточной материально-техни-

ческой базе и, возможно, о недостатке средств для ее укрепления. Кроме того,

по одним показателям фирмы могут выглядеть лучше, по другимхуже, что

также затрудняет возможность сделать вывод о том, является финансовое по-

ложение устойчивым или нет. Таким образом, данные такого анализа должны

использоваться лишь в качестве одного из аргументов для принятия управлен-

ческих решений.

5. Влияние методов учета. Применение различных методов учета, яв-

ляющееся обычным в компаниях, может осложнить сравнение показателей. На-

пример, при различных методах оценки запасов:

- по фактической себестоимости,

- метод списания затрат в порядке их поступления – FIFO,

- метод списания по ценам последних партий – LIFO,

- по средним ценам, когда для оценки эффективности деятельности пред-

приятия может потребоваться построение финансовых потоков и т.д.

6. Вуалирование отчетности.

В настоящее время существует множество способов "приукрасить" фи-

нансовою отчетность, используя различные варианты проведения хозяйствен-

ных операций в бухгалтерском учете (например, в практике российских пред-

приятий часто счет 45 "Товары отгруженные" используется вместо счета 62

"Расчеты с различными дебиторами", что увеличивает размер высоколиквид-

ных активовзапасов и уменьшает общую дебиторскую задолженность, яв-

ляющуюся низколиквидным активом).

Подобные факторы значительно усложняют проведение пространствен-

но-временного сравнительного анализа, снижают надежность полученных ре-

зультатов и обоснованность сделанных выводов. Это особенно верно для слу-

чаев, когда компания переходит на новые методы учета (например, прямоли-

нейная амортизация заменяется ускоренной или FIFO заменяется на LIFO) или

если сравниваемые компании одной отрасли применяют различные методики

учета. Поэтому отчетность должна быть приведена к сопоставимому виду.