6.3. Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия - его способность

оплачивать краткосрочные обязательства в установленные

сроки. Оценка платежеспособности производится на основе

ликвидности оборотных активов.

Чем выше доля активов, которые легко могут быть

превращены в денежные средства, тем выше платежеспо-

собность предприятия.

Степень платежеспособности характеризуют сле-

дующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчи-

тывается как отношение денежных средств и быстрореали-

зуемых краткосрочных финансовых вложений - к текущей

краткосрочной задолженности предприятия:

K

А

ал

БР

VI

=

Π

,

где АБР - стоимость быстрореализуемых активов (

краткосрочных финансовых вложений) и денежных

средств.

2. Коэффициент ликвидности. Определяется как от-

ношение денежных средств, краткосрочных финансовых

вложений и дебиторской задолженности к текущим обяза-

тельствам:

K

А

Л

БР

VI

=

( +ДЗ ) К

Π

,

где ДЗ К - дебиторская задолженность (до 12 меся-

цев).

3. Коэффициент текущей ликвидности. Определяет-

ся как отношение всех оборотных активов к текущим обя-

зательствам:

KТ Л

II

VI

. . =

Α

Π

,

Если Кт.л <1, то можно говорить о высоком финан-

совом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоя-

нии оплатить свои обязательства.

Кт.л=1 предполагает равенство оборотных активов и

краткосрочных обязательств. Принимая во внимание раз-

личную степень ликвидности оборотных активов, можно с

уверенностью предположить, что не все активы будут реа-

лизованы в срочном порядке, а следовательно и в данной

ситуации возникает угроза финансовой стабильности пред-

приятия.

Если Кт.л значительно больше 1, то предприятие

располагает необходимой величиной оборотных активов,

формируемых за счет собственных средств, для покрытия

своих обязательств.

С позиции кредиторов подобный вариант формиро-

вания оборотных средств является наиболее предпочти-

тельным. В то же время для самого предприятия такой ва-

риант может быть связан с неумелым управлением актива-

ми.

Согласно методическим положениям по оценке фи-

нансового состояния, разработанным Федеральным управ-

лением по делам о несостоятельности (ФУДН), значение

коэффициента текущей ликвидности меньшее 2, является

основанием для признания структуры баланса неудовле-

творительной, а предприятия неплатежеспособным.

Различные показатели платежеспособности не толь-

ко дают разностороннюю характеристику платежеспособ-

ности предприятия, но и отвечают интересам различных

внешних пользователей аналитической информации. Так,

например, для поставщиков сырья, материалов, комплек-

тующих изделий наиболее интересен коэффициент абсо-

лютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предпри-

ятие, большое внимание уделяет коэффициенту ликвидно-

сти, покупатели и держатели акций, облигаций предпри-

ятия его платежеспособность оценивает по коэффициенту

текущей ликвидности.

Пример 6.1.

Анализ финансового положения предприятия прове-

дем на основе данных отчетности приведенных в таблицах

6.1 и 6.2., которые составлены в соответствии с приказом

МФ РФ №31 от 27.03.1996.

Стоимость имущества и его структура представлены

в таблице 6.3, источники финансирования имущества и их

структура - в таблице 6.4, показатели финансовой устойчи-

вости и платежеспособности - в таблице 6.5.

Стоимость имущества предприятия увеличилась за

отчетный период на 130 тыс. руб. или на 5,65%. Увеличе-

ние стоимости имущества объясняется ростом внеоборот-

ных активов. Они возросли на 2040 тыс.руб. или на 8,95%,

а их удельный вес в активах на конец периода достиг

73,21%. Оборотные активы за отчетный период уменьши-

лись на 1910 тыс.руб. или на 17,36%, а их удельный вес

снизился с 32,55% до 26,79%. В составе оборотных активов

за отчетный период снижаются запасы на 1732 тыс.руб. или

на 16,26 тыс.руб. или на 16,26%, удельный вес которых в

оборотных активах значителен: на конец отчетного периода

составляет 98,11%. Величина наиболее ликвидных оборот-

ных активов, то есть денежных средств и краткосрочных

финансовых вложений, уменьшается на 270 тыс. руб., или

на 77,14%, а их удельный вес в оборотных активах снижа-

ется с 3,18% до 0,88%. Это свидетельствует об ухудшении

структуры оборотных активов и, следовательно, снижении

текущей платежеспособности (ликвидности) предприятия,

то есть о сокращении возможности быстрой мобилизации

имеющихся средств для оплаты своих обязательств в уста-

новленные сроки.

Увеличение стоимости имущества за отчетный пе-

риод произошло исключительно за счет краткосрочных за-

емных средств, величина которых возросла на 2583 тыс.

руб., или на 50,23%. Но так как на предприятии растет

стоимость внеоборотных активов, источником формирова-

ния которых должны являться собственные средства и дол-

госрочные заемные средства, предприятие нерационально

использует краткосрочные заемные средства, вкладывая их

в недвижимое имущество. Собственные средства предпри-

ятия за отчетный период снизились на 1313 тыс. руб., или

на 4,83%, а их удельный вес уменьшился с 80,47% до

76,29%. В составе заемных средств снижается доля долго-

срочных средств с 22,11% до 3,98%, а их абсолютная вели-

чина уменьшается на 1140 тыс. руб., или на 78,08%.

Рост обязательств по краткосрочной задолженности

( в том числе задолженности банкам на 2086 тыс. руб.,

предприятиям на 1215 тыс. руб. и по оплате труда на 418

тыс. руб.) сопровождается снижением оборотных активов в

том числе денежных средств и краткосрочных финансовых

вложений, что характеризует ухудшение финансового по-

ложения предприятия на конец отчетного периода. Это

подтверждают и рассчитанные показатели финансовой ус-

тойчивости и платежеспособности предприятия.

Так как удельный вес собственных средств в общей

величине источников составляет 80,47% на начало периода

и 76,29% на конец отчетного периода, то финансирование

деятельности предприятия за счет внешних источников (за-

емных средств) осуществляется в допустимых пределах. На

каждый рубль собственных средств предприятие привлека-

ло на начало периода 24 копейки заемных средств. В тече-

ние отчетного периода заемные средства увеличились до 31

копейки на рубль собственных средств, что свидетельству-

ет об усилении зависимости предприятия от внешних ис-

точников. Степень обеспеченности собственными оборот-

ными средствами на начало периода составляла 40%, а на

конец - 12%, что соответствует нормативным значениям,

утвержденным ФУДН. при этом 55% запасов на начало

года и 35% на конец отчетного периода были сформирова-

ны за счет собственных оборотных средств. Коэффициент

инвестирования и на начало и на конец отчетного периода

выше 1. Это свидетельствует о том, что за счет собствен-

ных средств формируются не только основные средства, но

и часть оборотных средств. Но собственные оборотные

средства на конец периода уменьшились на 2745 тыс. руб.

или на 46,84%, что привело к снижению показателей обес-

печенности предприятия собственными средствами.

Рассчитанные показатели платежеспособности, зна-

чения которых за отчетный период ухудшились, отражают

неблагоприятные тенденции в развитии предприятия. Если

на начало периода коэффициент текущей ликвидности со-

ставлял 2,14, то есть предприятие было платежеспособным,

то на конец периода - 1,18. Принимая во внимание различ-

ную степень ликвидности активов, можно с уверенностью

предположить, что не все активы могут быть реализованы

в срочном порядке, а, следовательно, на конец отчетного

периода предприятие не является платежеспособном (во

всяком случае, по критериям ФУДН). Коэффициент абсо-

лютной ликвидности, при расчете которого принимается

во внимание наиболее ликвидные оборотные средства (де-

нежные средства и краткосрочные финансовые вложения),

показывает, что на начало периода предприятие могло не-

медленно погасить только 7% краткосрочных обяза-

тельств, на конец - 1%, то есть денежных средств у пред-

приятия скорее всего недостаточно.

Окончательные выводы о финансовом положении и

причинах его ухудшения на конец анализируемого периода

могут быть сделаны по результатам анализа способности

предприятия к производству и реализации продукции, а

также внутрифирменного анализа по данным аналитиче-

ского учета.

Таблица 6.1.

Форма 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

на “ 1 ” октября 1996 г.

(тыс.руб.)

АКТИВ Код

стр.

На

Начало

Года

На конец

периода

1 2 3 4

1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы (04, 05)

110

в том числе:

организационные расходы

111

Патенты, лицензии, товарные знаки ( знаки

обслуживания ), иные аналогичные с пере-

численными права и активы

112

Основные средства (01, 02, 03) 120 22600 24000

в том числе:

земельные участки и объекты природополь-

зования

121

Здания, машины, оборудование и другие ос-

новные средства.

122

22600 24000

Незавершенное строительство (07, 08, 61) 123 200 840

Долгосрочные финансовые вложения (06, 56,

82)

130

в том числе:

инвестиции в дочерние общества

131

Инвестиции в зависимые общества 132

Инвестиции в другие организации 133

Займы, предоставляемые организациями на

срок более 12 месяцев

134

Собственные акции, выкупленные у акцио-

неров

135

Прочие долгосрочные финансовые вложения 136

Прочие внеоборотные активы 140

Итого по разделу 1

190 22800 24840

АКТИВ Код

стр.

На начало

года

На конец

периода

1 2 3 4

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210

10652

8920

в том числе:

сырье, материалы и другие анало-

гичные ценности (10, 15, 16)

211

2300

1100

животные на выращивании и откор-

ме (11)

212

Малоценные и быстроизнашиваю-

щиеся предметы (12, 13)

213 12 15

затраты в незавершенном производ-

стве (издержках обращения) (20, 21,

23, 29, 30, 36, 44)

214 3190 4280

готовая продукция и товары для пе-

репродажи (40, 41)

215 30 70

Товары отгруженные (45) 216 5090 3455

Расходы будущих периодов (31) 217

Налог на добавленную стоимость по

приобретенным ценностям (19)

218

Дебиторская задолженность (плате-

жи по которой ожидаются более чем

через 12 месяцев после отчетной да-

ты)

220

в том числе:

покупатели и заказчики (62, 76)

221

векселя к получению (62) 222

Задолженность _____дочерних и зависи-

мых обществ (78)

223

Задолженность участников (учреди-

телей) по взносам в уставной капи-

тал (75)

224

Авансы выданные (61) 225

Прочие дебиторы 226

133 134

Продолжение таблицы 6.1

АКТИВ Код

стр.

На начало

года

На конец

периода

1 2 3 4

Дебиторская задолженность (плате-

жи по которой ожидаются в течение

12 месяцев после отчетной даты)

230 70

в том числе:

покупатели и заказчики (62, 76)

231

векселя к получению (62) 232 70

Задолженность дочерних и зависи-

мых обществ (78)

233

Задолженность участников (учреди-

телей) по взносам в уставной капи-

тал (75)

234

Авансы выданные (61) 235

Прочие дебиторы 236

Краткосрочные финансовые вложе-

ния (58, 82)

240 40 20

в том числе:

инвестиции в зависимые общества

241

Собственные акции, выкупленные у

акционеров

242

прочие краткосрочные финансовые

вложения

243 40 20

Денежные средства 250 310 60

в том числе:

касса (50)

251

50

10

Расчетные счета (51) 252 260 50

Валютные счета (52) 253

прочие денежн. Средства (55, 56, 57) 254

Прочие оборотные активы 260 22

Итого по разделу II 290 11002 9092

III. УБЫТКИ

Непокрытые убытки прошл. лет (88)

310

Убыток отчетного года 320 1780

Итого по разделу III 390 1780

БАЛАНС

(сумма строк 190 + 290 + 390)

399 33802 35712

Продолжение таблицы 6.1

ПАССИВ Код

стр.

На начало

года

На конец

периода

1 2 3 4

IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставной капитал (85)

410

20000

20000

Добавочный капитал (87) 420 6300 6300

Резервный капитал (86) 430 650 800

в том числе:

резервные фонды, образованные в

соответствии с законодательством

431

резервы, образованные в соответст-

вии с учредительными документами

432 650 800

Фонды накопления (88) 440 60 60

Фонд социальной сферы (88) 450

Целевые финансирование и поступ-

ления (96)

460 475

Нераспределенная прибыль с про-

шлых лет (88)

470

Нераспределенная прибыль отчетно-

го года

480

Итого по разделу IV 490 27010 27635

V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ

Заемные средства (92, 95)

510

1460

320

в том числе:

кредиты банков, подлежащие пога-

шению более чем через 12 месяцев

после отчетной даты

511

прочие займы, подлежащие погаше-

нию более чем через 12 месяцев по-

сле отчетной даты

512

1460

320

Прочие долгосрочные кредиты 513

Итого по разделу V 590 1460 320

135 136

Продолжение таблицы 6.1

ПАССИВ Код

стр.

На начало

года

На конец

периода

1 2 3 4

VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ

Заемные средства (90, 94)

610

1180

3266

в том числе:

кредиты банков, подлежащие пога-

шению в течение 12 месяцев после

отчетной даты

611

1100

2090

прочие займы, подлежащие погаше-

нию в течение 12 месяцев после от-

четной даты

612

80

1176

Кредиторская задолженность 620 3406 4459

в том числе:

поставщики и подрядчики (60, 76)

621

1845

3060

Векселя к уплате (60) 622

по оплате труда (70) 623 630 1048

по социальному страхованию и

обеспечению (69)

624 105

Задолженность перед дочерними и

зависимыми обществами (78)

625

Задолженность перед бюджетом (68) 626 826 44

Авансы полученные (64) 627

Прочие кредиторы 628

Расчеты по дивидендам 630 307

Доходы будущих периодов (83) 640

Фонды потребления (88) 650

Резервы предстоящих расходов и

платежей (89)

660 190 32

Прочие краткосрочные пассивы 670 556

Итого по разделу VI 690 5332 7757

БАЛАНС

(сумма строк 490 + 590 + 690)

699 33802 35712

Таблица 6.2.

Форма 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

(тыс. руб.)

Наименование показателя Код

стр.

За отчетный

период

За анало-

гичн. пери-

од прошло-

го года

1 2 3 4

Выручка (нетто) от реализации това-

ров, продукции, работ, услуг (за ми-

нусом налога на добавленную стои-

мость, акцизов и аналогичных обяза-

тельных платежей)

010

6200

Себестоимость реализации товаров,

продукции, работ, услуг

020

4520

Коммерческие расходы 030 600

Управленческие расходы 040 140

Прибыль (убыток) от реализации

(строки 010-020-030-040)

050

940

Проценты к получению 060

Проценты к уплате 070

Доходы от участия в других органи-

зациях

080

Прочие операционные доходы 090

Прочие операционные расходы 100

Прибыль (убыток) от финансово-

хозяйственной деятельности (строки

(050+060-070+080+090-100))

110

940

Прочие внереализационные доходы 120 160

Прочие внереализационные расходы 130 230

Прибыль (убыток) отчетного перио-

да (строки (110+120-130))

140

870

Налог на прибыль 150 250

Отвлеченные средства 160 2400

Нераспределенная прибыль (убытки)

отчетного периода (строки (140-150-

160))

170

-1780

137 138

Таблица 6.3

Стоимость имущества предприятия и его структура

Показатель Нача- Изменение

ло

года

Конец

Отч

.перио

да

Тыс.руб.

Гр.3-2

%%

гр.4/2

1 2 3 4 5

1. Всего активы предприятия,

тыс.руб.

33802 35712 +1910 5,6

2. Всего стоимость имущества,

тыс.руб.

в том числе:

33802 33932 +130 0,38

2.1. Внеоборотные активы,

тыс.руб.

22800 24840 +2040 8,95

в %% к стоимости имущества 67,45 73,21 х Х

2.2. Оборотные активы, тыс.руб. 11002 9092 -1910 17,36

в %% к стоимости имущества

из них:

32,55 26,79 х Х

2.2.1. Запасы, тыс.руб. 10652 8920 -1732 16,26

в %% к оборотным активам 96,82 98,11 х Х

2.2.2. Средства в расчетах,

тыс.руб.

- 70 +70 -

в %% к оборотным активам - 0,77 х Х

2.2.3. Денежные средства и крат-

косрочные финансовые вложе-

ния, тыс.руб.

350 80 -270 77,14

в %% к оборотным активам 3,18 0,88 х Х

2.2.4. Прочие активы, тыс.руб. - 22 +22 -

в %% к оборотным активам - 0,24 х Х

Таблица 6.4

Источники формирования имущества и их структура

Показатель Нача- Изменение

ло

года

Конец

отч.пе

риода

Тыс.руб.

Гр.3-2

%%

гр.4/2

1 2 3 4 5

1. Собственные средства, т..руб. 27200 25887 -1313 4,83

в %% к итогу баланса в т. ч. 80,47 76,29 х х

1.1. Собственные оборотные

средства, тыс.руб.

5860 3115 -2745 46,84

2. Заемные средства, тыс.руб. 6602 8045 +1443 21,86

в %% к итогу баланса

в том числе:

19,53 23,71 х х

2.1. Долгосрочные заемные

средства, тыс.руб.

1460 320 -1140 78,08

в %% к заемным средствам 22,11 3,98 х х

2.2. Краткосрочные заемные

средства, тыс.руб.

5142 7725 +2583 50,23

в %% к заемным средствам

из них:

77,89 96,02 х х

2.2.1. Кредиты банков и займы,

тыс.руб.

1180 3266 +2086 176,88

в %% к краткосрочным заемным

средствам

22,95 42,28 х х

2.2.2. Задолженность перед

предприятиями, тыс.руб.

1845 3060 +1215 65,85

в %% к краткосрочным заемным

средствам

35,88 39,61 х х

2.2.3. Задолженность по оплате

труда, тыс.руб.

630 1048 +418 66,35

в %% к краткосрочным заемным

средствам

12,25 13,57 х х

2.2.4. Задолженность перед вне-

бюджетными фондами, тыс.руб.

105 - -105 100

в %% к краткосрочным заемным

средствам

2,04 - х х

2.2.5. Задолженность перед

бюджетом, тыс.руб.

826 44 -782 94,67

в %% к краткосрочным заемным

средствам

16,06 0,57 х Х

139 140

Таблица 6.5

Показатели финансовой устойчивости и

платежеспособности

Показатель Начало

года

Конец отчет-

ного периода

1 2 3

1. Коэффициент автономии 0,8047 0,7629

2. Отношение заемных средств к

собственным

0,24 0,31

3. Степень обеспеченности собственными

оборотными средствами

в том числе:

0,40 0,12

- степень обеспеченности запасов собствен-

ными оборотными средствами

0,55 0,35

4. Коэффициент инвестирования 1,19 1,04

5. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,07 0,01

6. Коэффициент ликвидности 0,07 0,02

7. Коэффициент текущей ликвидности 2,14 1,18